בדיקות מקדמיות לפני רכישת עסק

בדיקת נאותות הנקראת באנגלית Due Diligence,  היא צעד הכרחי טרם רכישת עסק. תפקיד הבדיקה הוא לספק למשקיע תמונה רחבה, יסודית וממצה של מצב העסק הנמכר, אשר תציג בפניו את הסיכונים ברכישה לצד פוטנציאל הרווחיות. אם מבוצעת כהלכה, אמורה בדיקת הנאותות למנוע הפתעות לא נעימות למשקיע לאחר הרכישה, ובפרט כאלו אשר לו היה מודע להן מראש, היה נמנע מלבצע את העסקה. מה כוללת בדיקת נאותות ומהם הממצאים שניתן לחשוף במסגרתה?

אלו תחומים נכללים בבדיקת נאותות?

הליך הבדיקה אמור לכלול את כל היבטי העסק, כאשר היקפה צריך להתאים למבנה החברה ולהיקף ההשקעה. להלן סקירה של חלק מהנושאים שיש לבחון ולנתח במסגרת בדיקת נאותות. ראשית מתייחסת הבדיקה לאיתנותה הפיננסית של החברה הנלמדת מן המידע הפיננסי- הכלכלי, הכולל בין היתר את הדוחות החשבונאיים, דו”ח תזרים המזומנים, מידע על אשראי והלוואות שנטלה החברה ולוחות הסילוקין, חובות בהליכי גבייה וכן חובות אבודים, תוכניות עסקיות, מדיניות ניהול סיכונים כלכליים ועוד. 

שנית, ישנו המוצר או השירות שהעסק מציע, על כל היבטיו, לרבות תהליך הייצור, נתח השוק והאם קיימת אפשרות להגדלתו, קיומם של מוצרים מתחרים ומיצוב החברה ביחס אליהם וכדומה. 

שלישית, הפן המשפטי, אשר מקבל תמיד מקום מרכזי בבדיקת נאותות, במסגרתו בודקים בין היתר את מבנה ההחזקות בחברה, היבטי קניין רוחני (סימן מסחר, זכויות יוצרים פטנטים וכדומה) תביעות משפטיות וחשיפה עתידית לסיכונים משפטיים, קיומן של פוליסות ביטוח והתאמתן לצרכי וסיכוני העסק, רגולציה ועוד. בדיקת נאותות תכלול גם את רשימת הלקוחות והספקים, תנאי האשראי הניתנים להם, האסטרטגיה השיווקית של העסק וכדומה. נזכיר עוד היבט חשוב מאוד והוא המבנה הארגוני, הכולל כמובן את עובדי החברה ומספרם, לרבות היחס בין עובדים בכירים וזוטרים, הוצאות שכר, תנאי העסקה וכדומה.

ממצאים לדוגמא:

לאחר שסקרנו את מקצת התחומים הנבדקים במסגרת בדיקת נאותות, מהם הממצאים השונים שיכולה בדיקה זו לחשוף? ניתן מספר דוגמאות:

  1. ניהול כלכלי בלתי יעיל: כל הדוחות הפיננסיים המוגשים למשקיע יכולים לחשוף תמונה בעייתית של התנהלות כלכלית לא נכונה ממגוון היבטים, החל ממדיניות ניהול מלאי לא כלכלית וכלה בלקיחת הלוואות יקרות ובעיות בגיוס הון. לעיתים יש בממצאים אלו כדי להביא את הרוכש הפוטנציאלי כדי לסגת מן העסקה, או לאמוד את ערכה בשונה מאשר העריך תחילה.
  2. מבנה ארגוני לא מתאים: הדבר יכול לבוא לידי ביטוי בין היתר בחלוקה לא יעילה של המחלקות השונות בחברה, תקשורת לקויה בין האורגנים השונים, מדיניות לא מתאימה של העסקת עובדים ועוד. המשקיע יידרש להבין את גודל השינוי הארגוני הנדרש ולקבל החלטה האם הרכישה כדאית עבורו בנסיבות אלו. 
  3. טכנולוגיה מיושנת: עסק אשר נשאר מאחור מבחינה טכנולוגית יתקשה מאוד להיות מתחרה חזק בשוק, כאשר רכישת טכנולוגיה חדשה כרוכה לרוב בעלויות גבוהות ובמשאבים רבים להטעמתה. על כן, אם נתגלה ממצא שכזה, יהווה הדבר ללא ספק שיקול מרכזי ומכריע עבור המשקיע.

חשיבות הליווי המשפטי

עריכת בדיקת נאותות היא אחת הפעולות החשובות ביותר שיש לבצע טרם רכישת עסק. מטרתה היא לתת למשקיע תמונת מצב של החברה, על כל היבטיה ולאפשר לו לקבל החלטה מושכלת בדבר כדאיות העסקה עבורו. לעיתים, המשקיע הוא זה המבקש לבצע את הליך הבדיקה ולעיתים, דווקא החברה הנמכרת מציעה זאת מיוזמתה על מנת להוכיח את חוסנו של העסק ואת הכדאיות שברכישתה. מטבע הדברים, כל בדיקת נאותות תעלה ליקויים שונים, אולם השאלה היא מהו טיבם והאם יש בהם כדי לגרום למשקיע לסגת מן העסקה. במסגרת כל עסקת רכישה, זקוק המשקיע לליווי משפטי מקצועי אשר יטפל בכל היבטיה, לרבות ביצוע בדיקות מקדמיות בדבר כדאיות העסקה כגון בדיקת נאותות. עורך הדין ידאג לקבלת כל המסמכים והנתונים הדרושים מהחברה הנמכרת, יסתייע בעת הצורך בבעלי המקצוע הרלוונטיים על מנת לנתחם ולהפיק דוח מלא וממצה אשר ישמש כלי מרכזי בקבלת ההחלטה למשקיע בדבר כדאיות העסקה.

נסכם ונאמר כי הליך רכישת עסק מחייב בדיקות מקדמיות מגוונות ורצוי שייעשה על ידי אנשי מקצוע. לאחר ההחלטה על רכישת עסק קיים, חשוב מאוד להיעזר בעורך דין אשר מתמחה בהסכמים מסחריים. אנחנו מזמינים אתכם להיוועץ בנו בכל הנוגע לרכישת עסקים.

אני מזמין אותך להתייעץ איתי בענינים הקשורים ברכישת עסק ובליווי משפטי לעסק קיים.  

קבעו איתנו פגישת יעוץ משפטי

02-595-3323

office@MorLawOffice.com

גלילה למעלה